A medida que Tailandia continúa consolidando su posición como centro regional de inversión y gestión de patrimonio, las Family Offices (oficinas de gestión de patrimonio familiar) cobran cada vez más importancia para los inversores internacionales y las familias de alto patrimonio que buscan preservar, administrar y transmitir su riqueza a través de las generaciones de manera estructurada. Una Family Office puede actuar como una plataforma central para coordinar inversiones, planificación legal y fiscal, estructuración de activos, planificación sucesoria y los servicios prestados por diversos asesores profesionales. No obstante, establecer una Family Office en Tailandia requiere un análisis detallado de su modelo operativo, el alcance de sus servicios y los requisitos normativos aplicables. Gracias a nuestra experiencia trabajando con familias adineradas e individuos de alto patrimonio provenientes de Dubái, Sudamérica, Suiza, Singapur y Luxemburgo, nuestro despacho de abogados en Tailandia, Herrera and Partners (H&P), ha elaborado un resumen de la normativa tailandesa aplicable a las Family Offices.
Reconociendo el potencial de las Family Offices para fortalecer el ecosistema de inversión en Tailandia, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) emitió la Circular N.º SEC. Nor. Chor. (W) 47/2569 sobre la Promoción y Regulación de las Family Offices en Tailandia, con fecha del 9 de septiembre de 2026 (la «Circular sobre Family Offices»), con el fin de aclarar su enfoque regulatorio y ofrecer orientación práctica a las familias y operadores empresariales que consideren la creación de este tipo de estructuras.
Comprensión de las estructuras de Family Office
Por lo general, las *Family Offices* operan bajo dos modelos principales:
*Single-Family Office* (SFO) – Oficina para una sola familia
Una SFO es una organización que gestiona el patrimonio y los asuntos de una única familia o de un grupo empresarial vinculado a ella. Sus funciones pueden incluir la coordinación de inversiones, la supervisión de los activos familiares, el apoyo en la planificación sucesoria y la interlocución con asesores profesionales externos. Sus actividades se centran, por norma general, en atender los intereses de la propia familia, en lugar de prestar servicios a clientes externos ajenos a la misma.
*Multi-Family Office* (MFO) – Oficina para varias familias
Una MFO presta servicios a diversas familias y, por lo general, opera con un enfoque comercial. Dependiendo de su modelo de negocio, el alcance de sus servicios puede incluir apoyo administrativo, asesoramiento en inversiones, gestión de carteras y coordinación con entidades financieras autorizadas. La estructura adecuada depende de los objetivos de la familia, el número de familias a las que se presta servicio, la naturaleza de los servicios requeridos y el nivel de autoridad para la toma de decisiones de inversión que se delegue en la *Family Office*. Una estructura bien diseñada puede centralizar la gobernanza y mejorar la coordinación, permitiendo al mismo tiempo que profesionales externos debidamente cualificados desempeñen funciones especializadas.
Enfoque regulatorio de Tailandia: la sustancia prevalece sobre las etiquetas
Un aspecto fundamental para los inversores es que Tailandia no exige una licencia específica por el mero hecho de operar bajo la denominación de «Family Office» (oficina de gestión patrimonial familiar). Por el contrario, el análisis regulatorio se centra, ante todo, en las actividades que se llevan a cabo efectivamente y en si dichas actividades constituyen operaciones reguladas conforme a la legislación tailandesa.
Servicios como la administración general, la coordinación jurídica, la contabilidad y la planificación fiscal, por regla general, no entran dentro de los requisitos de licencia para actividades relacionadas con valores (títulos financieros) exigidos por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), siempre que no impliquen tareas que requieran una autorización independiente según la normativa aplicable. No obstante, podrían ser de aplicación otros requisitos regulatorios, ya sean de carácter profesional o específicos para el tipo de actividad empresarial.
Una «Family Office» de carácter unifamiliar (SFO, por sus siglas en inglés) que preste servicios exclusivamente a su propia familia, que no opere habitualmente con fines comerciales, que no atienda a clientes externos y que no capte al público general para ofrecer sus servicios, no se consideraría, por lo general, como una entidad que desarrolla una actividad relacionada con valores, según el criterio establecido en la Circular sobre «Family Offices».
Por el contrario, una «Family Office» multifamiliar (MFO) que opere con fines comerciales debe evaluar detenidamente si sus servicios conllevan actividades de inversión reguladas —en particular, el asesoramiento en inversiones y la gestión discrecional de carteras—, las cuales podrían requerir licencias específicas.
El asesoramiento en inversiones puede darse cuando un proveedor de servicios analiza o formula recomendaciones sobre valores, productos de inversión o la asignación de activos, sin llegar a tomar decisiones de inversión en nombre de los clientes. La Circular contempla ciertas circunstancias en las que es posible acogerse a exenciones; por ejemplo, cuando se presta asesoramiento a un máximo de 15 clientes en un periodo de 12 meses, siempre que se cumplan determinadas condiciones. Entre estas condiciones puede figurar la exigencia de que el proveedor de servicios no se presente ante terceros como una entidad dedicada al asesoramiento en inversiones, ni realice tales actividades como parte de su actividad comercial habitual. Asimismo, prestar asesoramiento exclusivamente a inversores institucionales también puede dar lugar a una exención.
La posibilidad de acogerse a una exención depende de las condiciones aplicables y de las circunstancias particulares de cada caso. El número de clientes, por sí solo, puede no ser determinante. Otros factores relevantes incluyen las intenciones del proveedor de servicios, sus actividades de comercialización, su público objetivo y su modelo operativo real.
La gestión de fondos privados puede darse cuando un proveedor de servicios administra los activos de sus clientes y ejerce discrecionalidad en la toma de decisiones de inversión —como la selección de inversiones o el ajuste de carteras— en virtud de una facultad delegada. Estas actividades pueden requerir una licencia para la gestión de fondos privados, salvo que resulte aplicable alguna exención prevista por la ley. Por consiguiente, los inversores deben definir con claridad, desde el principio, el alcance de las responsabilidades de la Family Office, especialmente cuando las actividades propuestas impliquen asesoramiento en materia de inversiones, gestión de órdenes de negociación o el ejercicio de facultades discrecionales en la gestión de activos.
Colaboración con instituciones financieras autorizadas
Una Family Office (oficina de gestión patrimonial familiar) no necesita, necesariamente, realizar todas sus funciones de manera interna. Puede coordinarse con bancos, sociedades de valores, asesores de inversión, gestores de fondos y otros proveedores de servicios profesionales autorizados, dependiendo del modelo operativo que se adopte.
Una Family Office que no cuente con licencia puede llevar a cabo funciones administrativas permitidas, tales como concertar citas, recopilar documentos que no constituyan órdenes de negociación y realizar un seguimiento del estado de las transacciones. No obstante, no debe realizar actividades que requieran una licencia —como recibir, confirmar, modificar o transmitir órdenes de negociación en nombre de los clientes, cuando la normativa aplicable no lo permita— ni ejercer facultades de decisión sobre inversiones sin contar con la debida autorización legal.
Las instituciones financieras autorizadas pueden delegar determinadas funciones en una Family Office, siempre que se cumplan los requisitos reglamentarios pertinentes. Dichos acuerdos deben definir con claridad los deberes y responsabilidades de cada parte, las obligaciones de confidencialidad, las medidas de protección de datos, así como los derechos de auditoría o supervisión. La externalización de funciones no exime a la institución financiera de sus responsabilidades legales.
Asimismo, deben analizarse con detenimiento los acuerdos comerciales que impliquen comisiones por referencia de clientes, reparto de ingresos u otras formas de remuneración. Es necesario implementar medidas adecuadas para gestionar los posibles conflictos de intereses y divulgar la información pertinente a los clientes, conforme a la normativa vigente.
Cómo puede ayudarle Herrera and Partners H&P
En Herrera and Partners H&P somos conscientes de que la creación de una Family Office conlleva mucho más que la simple elección de una estructura organizativa. Los inversores y las familias deben tener en cuenta, además, las implicaciones legales, corporativas, regulatorias, fiscales y de planificación sucesoria que ello conlleva.
Nuestro equipo jurídico puede asesorar a los clientes en la evaluación del modelo de Family Office que se propongan adoptar, revisando el alcance de los servicios previstos, identificando los requisitos de licencia que pudieran ser aplicables y desarrollando una estructura legal y corporativa adecuada conforme a la legislación tailandesa.
También ofrecemos asesoramiento sobre acuerdos con profesionales externos e instituciones financieras autorizadas, gobierno corporativo, estructuras de tenencia de activos y coordinación con otros asesores especializados en planificación sucesoria y preservación del patrimonio. En caso de que se contemplen servicios de inversión regulados, podemos ayudar a identificar las consideraciones normativas pertinentes y asistir a los clientes en la evaluación de un modelo operativo adecuado y conforme a la legalidad vigente.
Nuestro enfoque tiene en cuenta los objetivos de cada cliente, sus circunstancias familiares, sus actividades de inversión y sus planes a largo plazo. Abordar las cuestiones legales y normativas en una etapa temprana permite a las familias tomar decisiones mejor fundamentadas y ayuda a reducir el riesgo de costosas reestructuraciones o problemas regulatorios que pudieran surgir más adelante.
Si necesita asesoramiento legal en relación con las family offices en Tailandia y el marco normativo para construir la riqueza en Tailandia —tras establecer en él su nueva residencia fiscal—, le invitamos a ponerse en contacto con nuestro equipo especializado en clientes privados en nuestro despacho de abogados en Bangkok, a través del correo electrónico info@abogadotailandia.com
